Trade carry, un mismo dogma económico: tres fracasos, un mismo libreto y un rescate que vino del Estado imperial

La historia económica argentina no se repite como una copia mecánica, pero sí como una simulación estructural. Cambian los gobiernos, los ministros y los discursos; se mantienen los instrumentos, los beneficiarios y los resultados. Las políticas de Martínez de Hoz, la de Domingo Cavallo y el programa actual de Caputo bajo el gobierno de Javier Milei expresan tres momentos distintos de un mismo paradigma.

Entre 1976 y 1981, la “tablita” combinó apertura importadora, tasas reales altas, ancla cambiaria y endeudamiento acelerado. El saldo fue desindustrialización, transferencia de ingresos al sector financiero y una deuda externa que condicionó al país por décadas. La convertibilidad no rompió con esa lógica: la institucionalizó, usando el dólar como ancla antiinflacionaria a costa de la destrucción del empleo y la dependencia absoluta del crédito externo.

El esquema Milei-Caputo no replica formalmente ni la tablita ni la convertibilidad, pero reproduce su núcleo duro: apertura como disciplinador, tasas reales extremas, dólar como ancla y un andamiaje financiero frágil. En ese marco reaparece el carry trade, la bicicleta financiera que explica la aparente estabilidad. Capitales de corto plazo entran para ganar con la tasa mientras el tipo de cambio se contiene; cuando se revierte, llega la crisis.

A Milei y a Caputo no los salvó el mercado; los salvó un Estado, el Estado de los EEUU transitoriamente.

La diferencia del presente es política. El esquema no llegó vivo al proceso electoral y fue sostenido por una decisión externa explícita. Las consecuencias son también federales: para sostener el ancla financiera, el ajuste se traslada al interior mediante recortes de transferencias y paralización de la obra pública, ignorando el mandato constitucional de promover un desarrollo armónico del país.

Martínez de Hoz, Cavallo y Caputo no son excepciones: son variantes de un mismo dogma. Mientras el sistema financiero concentra deuda, intereses y decisiones, la economía real y el desarrollo territorial equilibrado quedan relegados frente a la lógica de la especulación.

Para más información te invito a leer esta nota del medio La Nación

Noel Eugenio Breard - Senador Provincial UCR Corrientes